- إنضم
- 7 فبراير 2025
- المشاركات
- 1,907
- التفاعل
- الدولة
صناديق أوقاف التعليم العالي في الولايات المتحدة تسجّل عوائد مستقرة وترفع الإنفاق إلى 33.4 مليار دولار في السنة المالية 2025
(واشنطن العاصمة) – في عام متقلب، رفعت الكليات والجامعات الأمريكية الإنفاق من صناديق الوقف التابعة لها للمساعدة في استقرار العمليات ودعم الطلاب وأعضاء هيئة التدريس ورسالتها المؤسسية، وفقًا لبيانات جديدة صادرة عن الرابطة الوطنية لمسؤولي الأعمال في الكليات والجامعات (NACUBO) وصندوق Commonfund.
تُظهر بيانات دراسة NACUBO-Commonfund لصناديق الوقف لعام 2025 (NCSE) أن 657 كلية وجامعة أمريكية ومؤسسة مرتبطة بها شاركت في الدراسة سجلت متوسط عائد سنوي لمدة 10 سنوات بنسبة 7.7% على أصول صناديق الوقف في السنة المالية 2025، مقارنة بـ 6.8% في العام الماضي. أما عائد السنة الواحدة للسنة المالية 2025 فبلغ 10.9%، بانخفاض طفيف عن 11.2% في العام السابق.
مثّلت المؤسسات الـ657 في الدراسة إجمالي أصول وقفية قدره 944.3 مليار دولار. وكان متوسط حجم الوقف 253.6 مليون دولار، وأكثر من ربع المشاركين كانت أوقافهم 100 مليون دولار أو أقل.
إجمالًا، سحبت المؤسسات المشاركة 33.4 مليار دولار من أوقافها خلال السنة المالية 2025، بزيادة سنوية قدرها 11.0%، وبزيادة تتجاوز 17.0% خلال العامين الماضيين.
خصّصت المؤسسات 47.4% من إنفاق الوقف لدعم المساعدات المالية للطلاب، وهو أكبر بند توزيع سنوي. كما ذهبت توزيعات أخرى إلى البرامج الأكاديمية والبحثية (17.7%)، والمناصب الأكاديمية الممولة بالوقف (10.8%)، وتشغيل وصيانة المرافق (7.6%)، وأغراض أخرى (16.6%). وفي المتوسط، موّلت أموال الوقف 15.2% من النفقات التشغيلية السنوية للمؤسسات، مقارنة بـ 14% في 2024. (جميع البيانات تخص سنوات مالية تبدأ في 1 يوليو وتنتهي في 30 يونيو من العام التالي).
قالت كارا د. فريمان، رئيسة ومديرة تنفيذية لـ NACUBO: “يُظهر تقرير هذا العام مدى أهمية إدارة أوقاف جيدة للجامعات والكليات. الأوقاف تساعد في دفع الابتكار وتوفر أساسًا مستقرًا للمؤسسات. بسبب التحديات الاقتصادية، اعتمدت بعض المؤسسات بشكل أكبر على أوقافها، لكن هذا الإنفاق الإضافي استفاد منه الطلاب وأعضاء هيئة التدريس والموظفون والبحث والعمليات وغيرها. الأوقاف تجعل التعليم الجامعي ممكنًا وأكثر قدرة على تحمل التكاليف وتساهم في تحسين حياة الجميع.”
رغم قوة العوائد، لم تحصل الأوقاف على تبرعات بالقدر نفسه مقارنة بالسنوات السابقة. إذ انخفضت الهبات الجديدة لجميع المشاركين بنسبة 9.2% لتصل إلى ما يقل قليلاً عن 14.0 مليار دولار في 2025 مقارنة بـ 15.4 مليار دولار في 2024. وشهدت بعض المؤسسات انخفاضات أكبر، حيث سجلت المؤسسات التي تقل أصولها عن 50 مليون دولار انخفاضًا بنسبة 26.5%.
لاحظ المدير التنفيذي لمعهد Commonfund، جورج ساتلز، أن العوائد الأخيرة كانت مستقرة، بمتوسط خمس سنوات يبلغ 10.2%. وأضاف: “لكن هناك سنوات تكون فيها العوائد ثابتة أو سلبية، مع تراجعات كبيرة كما حدث في الأزمة المالية 2007–2008. الهبات للأوقاف عنصر أساسي في قوة واستقرار مؤسسات التعليم العالي على المدى الطويل.” انخفاض التبرعات يمثل مصدر قلق خاصة للمؤسسات الصغيرة الأكثر عرضة لتقلبات التدفقات المالية.
إجمالي عدد المؤسسات المشاركة في دراسة NCSE للسنة المالية 2025 بلغ 657 مؤسسة، وهو قريب جدًا من رقم العام السابق (658).
عوائد الاستثمار
سجلت أعلى عائدات (11.8%) لدى المؤسسات التي تتجاوز أصولها 5 مليارات دولار، بينما سجلت أدنى عائد (10.5%) لدى المؤسسات التي تتراوح أصولها بين 101 و250 مليون دولار. (جميع العوائد صافية بعد الرسوم).أعلى العوائد السنوية جاءت من الأسهم العالمية المُدارة بنشاط وسلبًا والأسواق المتقدمة غير الأمريكية، حيث حققت نحو 17%.
في فترة عوائد مستقرة، ارتفعت عوائد الثلاث سنوات إلى 10.0% بعد أن كانت 3.4% في الدراسة السابقة، نتيجة خروج عام 2022 الذي سجل -8.0% من الحساب. كما ارتفعت عوائد خمس سنوات إلى 10.2% من 8.3%.
الاستقرار النسبي في العوائد عبر أحجام المؤسسات يعود إلى أداء جيد عبر مختلف فئات الأصول. الأسهم الأمريكية وغير الأمريكية والعالمية، إضافة إلى الأسواق الناشئة، حققت أفضل النتائج، كما جاءت الاستثمارات الخاصة قريبة منها. كما سجلت أدوات الدخل الثابت أفضل أداء لها منذ سنوات. لم تسجل أي فئة عائدًا سلبيًا في 2025.
سجلت جميع أنواع المؤسسات عوائد قوية بشكل متقارب: المؤسسات الوقفية المرتبطة بالمؤسسات (IRFs) وصناديق الوقف/المؤسسات المشتركة سجلت 11.1%، بينما الجامعات الحكومية 10.9%، والجامعات الخاصة 10.8%.
توزيع الأصول
لم تشهد طريقة توزيع الأصول تغييرات كبيرة بين 2024 و2025.في 2025، مثلت الأسهم 86% من إجمالي الأصول، والدخل الثابت 11%، و”أخرى“ 3%. وداخل الأسهم، شكلت الأسهم العامة 31.5% والاستراتيجيات الخاصة/البديلة 54.5%.
الفروقات حسب حجم المؤسسات كانت واضحة: المؤسسات التي تقل أصولها عن 50 مليون دولار خصصت 12.5% للأصول البديلة، بينما التي بين 251 و500 مليون خصصت 32.3%، وتلك التي تتجاوز 5 مليارات وصلت إلى 62.5%. أما الدخل الثابت فكان بين 20–26% في بعض الفئات، و12–17% في أخرى، وانخفض إلى 8.2% فقط لدى أكبر الأوقاف.
على مستوى جميع المشاركين، كانت الأسهم الخاصة أكبر مكون (16.8%) تليها الاستثمارات البديلة القابلة للتداول (15.4%)، ثم الأسهم الأمريكية (13.7%). كما جاءت رأس المال المخاطر (12.2%) والدخل الثابت (10.7%) ضمن الأرقام ذات الخانات العشرية.
يشير ساتلز إلى أن زيادة التعرض للأسهم العامة أفاد بعض المؤسسات مؤخرًا، لكن على المدى الطويل تظل الاستثمارات البديلة تضيف قيمة لمحافظ الوقف. وأكد أن التنويع هو العامل الأهم للاستقرار طويل الأجل.
دعم الميزانية ومعدلات الإنفاق السنوي
في السنوات الأخيرة، أصبحت الأوقاف تمول نسبة أكبر من ميزانيات المؤسسات، حيث ارتفعت إلى 15.2% في 2025 مقارنة بـ 14% في 2024 و10.9% في 2023.هذا الاتجاه يمثل تحولًا مقارنة بالتاريخ، إذ كانت النسب في الثمانينيات تدور حول 4% فقط.
قالت فريمان إن زيادة الاعتماد على الأوقاف يجب مراقبته بعناية للحفاظ على الاستدامة بين الأجيال، رغم الضغوط على الميزانيات التشغيلية.
تاريخيًا، المؤسسات الأكبر تنفق نسبة أعلى من الأوقاف على دعم الميزانية، لكن الفجوة بدأت تضيق. في 2025 كانت النسبة بين 13–15% لمعظم المؤسسات، وترتفع إلى 18–19% فقط في أكبر الفئات.
متوسط معدل الإنفاق الفعلي السنوي كان 4.9% في 2025، مقارنة بـ 4.8% في 2024 و4.6% في 2023.
منذ إطلاق الدراسة عام 1974، أصبحت الأكثر شمولًا في تحليل إدارة أوقاف مؤسسات التعليم العالي الأمريكية.
U.S. Higher Education Endowments Report Stable Returns, Increase Spending to $33.4 Billion in FY25
The NACUBO-Commonfund Study of 657 colleges and universities reports a 10-year average return of 7.7% as of fiscal year 2025.
