- إنضم
- 18 يونيو 2017
- المشاركات
- 3,818
- التفاعل
- الدولة
قد اعتمدت الاستجابة للأزمة الاقتصادية لعام 2008 إلى حد كبير على الحوافز النقدية ، في شكل تخفيض كمي وأسعار فائدة قريبة من الصفر (أو حتى سلبية) ، ولم تتضمن سوى القليل جداً من الإصلاحات الهيكلية. هذا يعني أن الأزمة القادمة قد تأتي قريباً ، وتمهد الطريق لصراع عسكري واسع النطاق.
الأزمة الاقتصادية التالية أقرب مما تتصور. لكن ما يجب أن تقلق بشأنه هو ما سيحدث بعد ذلك: في المشهد الاجتماعي والسياسي والتكنولوجي الحالي ، قد تتفاقم الأزمة الاقتصادية الممتدة ، مقترنة بزيادة عدم المساواة في الدخل ، إلى نزاع عسكري عالمي كبير.
أدت الأزمة المالية العالمية 2008-2009 إلى إفلاس الحكومات وتسببت في انهيار نظامي. تمكن صناع السياسة من سحب الاقتصاد العالمي من حافة الهاوية ، باستخدام الحوافز النقدية الضخمة ، بما في ذلك التخفيف الكمي وسعر الفائدة القريب من الصفر (أو حتى السلبي).
لكن التحفيز النقدي يشبه إطلاق النار من الأدرينالين لإطلاق القلب الموقوف ؛ يمكن أن يحيي المريض ، لكنه لا يفعل شيئًا لعلاج المرض. تتطلب معالجة الاقتصاد المريض إصلاحات هيكلية يمكن أن تغطي كل شيء من الأسواق المالية وأساليب العمل إلى الأنظمة الضريبية وأنماط الخصوبة والسياسات التعليمية.
لقد فشل صانعو السياسة بشكل كامل في متابعة هذه الإصلاحات ، على الرغم من وعودهم بذلك. وبدلاً من ذلك ، ظلوا منشغلين بالسياسة. من إيطاليا إلى ألمانيا ، يبدو أن تشكيل الحكومات وإدامتها يستغرق وقتًا أطول من الحكم الفعلي. واليونان ، على سبيل المثال ، اعتمدت على الأموال من الدائنين الدوليين لإبقاء رأسها (بالكاد) فوق الماء ، بدلاً من إصلاح نظام معاشاتها بشكل حقيقي أو تحسين بيئة أعمالها.
ويعني عدم وجود إصلاح هيكلي أن السيولة الفائضة غير المسبوقة التي حققتها البنوك المركزية في اقتصاداتها لم تخصص لاستخداماتها الأكثر كفاءة. وبدلاً من ذلك ، رفعت أسعار الأصول العالمية إلى مستويات أعلى من تلك السائدة قبل 2008.
في الولايات المتحدة ، ارتفعت أسعار المساكن الآن بنسبة 8 ٪ عما كانت عليه في ذروة فقاعة العقارات في عام 2006 ، وفقا لموقع Zillow. إن نسبة السعر إلى الأرباح (CAPE) ، التي تقيس ما إذا كانت أسعار الأسهم في نطاق معقول ، هي الآن أعلى مما كانت عليه في عام 2008 وبداية الكساد العظيم في عام 1929.
ومع تكشف القيود النقدية على نقاط الضعف في الاقتصاد الحقيقي ، فإن انهيار فقاعات أسعار الأصول سيؤدي إلى أزمة اقتصادية أخرى - أزمة يمكن أن تكون أشد من الأزمة الاقتصادية الأخيرة ، لأننا أنشأنا تحملاً لأدويةنا القوية في مجال الاقتصاد الكلي. لقد أدى عقد من الأدرينالين المنتظم ، على شكل أسعار فائدة منخفضة للغاية وسياسات نقدية غير تقليدية ، إلى استنزاف قدرته على تثبيت وتحفيز الاقتصاد.
إذا كان التاريخ هو أي دليل ، فإن عواقب هذا الخطأ يمكن أن تمتد إلى ما هو أبعد من الاقتصاد. ووفقاً لبنيامين فريدمان من جامعة هارفارد ، فقد اتسمت فترات طويلة من الضائقة الاقتصادية أيضاً بالكراهية العلنية تجاه مجموعات الأقليات أو البلدان الأجنبية - وهي مواقف يمكن أن تساعد في إثارة الاضطرابات ، أو الإرهاب ، أو حتى الحرب.
على سبيل المثال ، خلال فترة الكساد الكبير ، وقع الرئيس الأمريكي هربرت هوفر على قانون سموت هاولي للتعريفات لعام 1930 ، الذي يهدف إلى حماية العمال والمزارعين الأمريكيين من المنافسة الأجنبية. في السنوات الخمس اللاحقة ، تقلصت التجارة العالمية بنسبة الثلثين. في غضون عقد من الزمن ، بدأت الحرب العالمية الثانية.
مما لا شك فيه أن الحرب العالمية الثانية ، مثل الحرب العالمية الأولى ، كان سببها العديد من العوامل. لا يوجد طريق قياسي للحرب. ولكن هناك سبب للاعتقاد بأن المستويات العالية من عدم المساواة يمكن أن تلعب دوراً هاماً في تأجيج الصراع.
وفقا لبحث الخبير الاقتصادي توماس بيكيتي ، فإن تفاقم التفاوت في الدخل غالبا ما يعقبه أزمة كبيرة. ثم ينخفض التفاوت في الدخل لفترة من الوقت ، قبل أن يرتفع مرة أخرى ، حتى تصل إلى ذروة جديدة - وكارثة جديدة. على الرغم من أنه لم يتم إثبات السببية بعد ، نظراً لعدد نقاط البيانات المحدودة ، لا ينبغي الاستخفاف بهذه العلاقة ، لا سيما مع التفاوت في الثروة والدخل عند مستويات عالية تاريخياً.
المصدر :
https://www.weforum.org/agenda/2018...lbqgnTU4xypu7zALP45vLbwMS9muJ2Lwr1IPhe9r1oAZU
الأزمة الاقتصادية التالية أقرب مما تتصور. لكن ما يجب أن تقلق بشأنه هو ما سيحدث بعد ذلك: في المشهد الاجتماعي والسياسي والتكنولوجي الحالي ، قد تتفاقم الأزمة الاقتصادية الممتدة ، مقترنة بزيادة عدم المساواة في الدخل ، إلى نزاع عسكري عالمي كبير.
أدت الأزمة المالية العالمية 2008-2009 إلى إفلاس الحكومات وتسببت في انهيار نظامي. تمكن صناع السياسة من سحب الاقتصاد العالمي من حافة الهاوية ، باستخدام الحوافز النقدية الضخمة ، بما في ذلك التخفيف الكمي وسعر الفائدة القريب من الصفر (أو حتى السلبي).
لكن التحفيز النقدي يشبه إطلاق النار من الأدرينالين لإطلاق القلب الموقوف ؛ يمكن أن يحيي المريض ، لكنه لا يفعل شيئًا لعلاج المرض. تتطلب معالجة الاقتصاد المريض إصلاحات هيكلية يمكن أن تغطي كل شيء من الأسواق المالية وأساليب العمل إلى الأنظمة الضريبية وأنماط الخصوبة والسياسات التعليمية.
لقد فشل صانعو السياسة بشكل كامل في متابعة هذه الإصلاحات ، على الرغم من وعودهم بذلك. وبدلاً من ذلك ، ظلوا منشغلين بالسياسة. من إيطاليا إلى ألمانيا ، يبدو أن تشكيل الحكومات وإدامتها يستغرق وقتًا أطول من الحكم الفعلي. واليونان ، على سبيل المثال ، اعتمدت على الأموال من الدائنين الدوليين لإبقاء رأسها (بالكاد) فوق الماء ، بدلاً من إصلاح نظام معاشاتها بشكل حقيقي أو تحسين بيئة أعمالها.
ويعني عدم وجود إصلاح هيكلي أن السيولة الفائضة غير المسبوقة التي حققتها البنوك المركزية في اقتصاداتها لم تخصص لاستخداماتها الأكثر كفاءة. وبدلاً من ذلك ، رفعت أسعار الأصول العالمية إلى مستويات أعلى من تلك السائدة قبل 2008.
في الولايات المتحدة ، ارتفعت أسعار المساكن الآن بنسبة 8 ٪ عما كانت عليه في ذروة فقاعة العقارات في عام 2006 ، وفقا لموقع Zillow. إن نسبة السعر إلى الأرباح (CAPE) ، التي تقيس ما إذا كانت أسعار الأسهم في نطاق معقول ، هي الآن أعلى مما كانت عليه في عام 2008 وبداية الكساد العظيم في عام 1929.
ومع تكشف القيود النقدية على نقاط الضعف في الاقتصاد الحقيقي ، فإن انهيار فقاعات أسعار الأصول سيؤدي إلى أزمة اقتصادية أخرى - أزمة يمكن أن تكون أشد من الأزمة الاقتصادية الأخيرة ، لأننا أنشأنا تحملاً لأدويةنا القوية في مجال الاقتصاد الكلي. لقد أدى عقد من الأدرينالين المنتظم ، على شكل أسعار فائدة منخفضة للغاية وسياسات نقدية غير تقليدية ، إلى استنزاف قدرته على تثبيت وتحفيز الاقتصاد.
إذا كان التاريخ هو أي دليل ، فإن عواقب هذا الخطأ يمكن أن تمتد إلى ما هو أبعد من الاقتصاد. ووفقاً لبنيامين فريدمان من جامعة هارفارد ، فقد اتسمت فترات طويلة من الضائقة الاقتصادية أيضاً بالكراهية العلنية تجاه مجموعات الأقليات أو البلدان الأجنبية - وهي مواقف يمكن أن تساعد في إثارة الاضطرابات ، أو الإرهاب ، أو حتى الحرب.
على سبيل المثال ، خلال فترة الكساد الكبير ، وقع الرئيس الأمريكي هربرت هوفر على قانون سموت هاولي للتعريفات لعام 1930 ، الذي يهدف إلى حماية العمال والمزارعين الأمريكيين من المنافسة الأجنبية. في السنوات الخمس اللاحقة ، تقلصت التجارة العالمية بنسبة الثلثين. في غضون عقد من الزمن ، بدأت الحرب العالمية الثانية.
مما لا شك فيه أن الحرب العالمية الثانية ، مثل الحرب العالمية الأولى ، كان سببها العديد من العوامل. لا يوجد طريق قياسي للحرب. ولكن هناك سبب للاعتقاد بأن المستويات العالية من عدم المساواة يمكن أن تلعب دوراً هاماً في تأجيج الصراع.
وفقا لبحث الخبير الاقتصادي توماس بيكيتي ، فإن تفاقم التفاوت في الدخل غالبا ما يعقبه أزمة كبيرة. ثم ينخفض التفاوت في الدخل لفترة من الوقت ، قبل أن يرتفع مرة أخرى ، حتى تصل إلى ذروة جديدة - وكارثة جديدة. على الرغم من أنه لم يتم إثبات السببية بعد ، نظراً لعدد نقاط البيانات المحدودة ، لا ينبغي الاستخفاف بهذه العلاقة ، لا سيما مع التفاوت في الثروة والدخل عند مستويات عالية تاريخياً.
المصدر :
https://www.weforum.org/agenda/2018...lbqgnTU4xypu7zALP45vLbwMS9muJ2Lwr1IPhe9r1oAZU
